Маржинальная торговля и финансовый рычаг

 

Сейчас практически любой вид биржевой торговли связан с использованием финансового рычага. Это механизм, разработанный для того, чтобы увеличить объём торгуемых средств и ускорить получение финансового результата – положительного или отрицательного. По сути, финансовый рычаг показывает количество средств, которое предоставляется трейдеру в виде займа и которые он может использовать в торговле. Также в ходу название кредитное плечо. Колоссальные движения на рынке происходят не так и часто, учитывая, что сейчас активно применяются автоматизированные торговые системы, которые практически моментально реагируют на изменения цены. Соответственно, зарабатывать так, как это делали ещё 50-70 лет назад уже не представляется возможным, бумаги не взлетают в разы, валюты начинают двигаться больше в боковиках, нежели в трендах. Всё это приводит к тому, что отсутствие больших движений компенсируют увеличением задействованных в торговле сумм.

Рассмотрим на конкретном примере. Допустим, у трейдера есть 1000$. Если мы купим на неё австралийский доллар, то каждый пункт будет приносить нам 0,1$. Учитывая, что дневные движения редко превышают 100 пунктов, даже при идеальном входе наша прибыль на столь значимом по меркам рынка изменении цены даст всего лишь 10$. Но чаще будет получаться брать гораздо меньшие движения рынка, так что 10$ - это нормальный результат для одного дня, но в среднем будет выходить 30-50 пунктов, и это ещё при абсолютно правильной торговле. Отсюда получается очень простой вывод – нужно иметь либо очень много денег и использовать их в торговле с такой незначительной прибылью, либо же использовать заёмный капитал, который позволит получить значительно большую доходность, но за который придётся платить комиссию.

 

Теперь посмотрим на ту же сделку, но с применением финансового рычага, например 1:100. Трейдер покупает австралийский доллар теперь уже на 100 000$, и каждый пункт стоит не 0,1$ а в сто раз больше, то есть 10$. Разница огромная, теперь, чтобы заработать тот же 1% от депозита потребуется не 100 пунктов, а всего 1. А вот если удержать те же 100 пунктов, то получим удвоение депозита. Отчасти именно этим и объясняется тот факт, что оборот форекс за сутки во много раз превышает фондовый рынок, не говоря уже об остальных секторах. Валютные торги помимо экономической необходимости в деятельности предприятий к тому же привлекают огромное количество спекулянтов, которые пытаются заработать на самых разных масштабов колебаниях, вызывая такими действиями высокую волатильность. Конечно, редко кто использует весь предоставляемый финансовый рычаг, но сама возможность есть, и в любой момент может резко возрасти объём сделок у какого-либо важного уровня, в том числе и за счёт того, что вовлекаются солидные суммы.

Финансовый рычаг на валютном рынке – явление относительно новое. Ещё тридцать лет назад никто не мог предположить, что трейдеры с тысячей долларов могут использовать такие возможности. Однако, в погоне за преимуществом перед конкурентами, брокеры стали внедрять подобную опцию, которая очень быстро стала популярной. Начиналось всё с весьма скромных 1:2-1:3, то есть брокер давал возможность торговать удвоенной или утроенной суммой. И далее быстро по нарастающей значения финансового рычага добрались до отметок 1:1000, далее уже просто смысла особого нет увеличивать. Так, маржинальная торговля вошла в обиход и стала неотъемлемой частью рынка форекс, которая сейчас кажется как само собой разумеющееся. Ключевой отметкой можно назвать 1:100, на этом уровне долгое время ограничивались торговые условия многих брокеров.

Возникает закономерный вопрос – а кто предлагает эти деньги как бы в долг. В теории это делают кредитные организации, банки. Ведь предоставить капитал на сделку, по которой нет рисков лично для займодавца, не составляет проблемы, нужны лишь свободные средства. Заработок на комиссии получается неплохой, поэтому маржинальная торговля очень быстро набрала популярность, учитывая особенности рынка форекс, с его и без финансовых рычагов огромным оборотом, это получается практически беспроигрышный вариант получения прибыли. И чем выше объёмы торговли клиентов, тем больше получается доход.

 

Зависимость размера финансового рычага от типа торгового инструмента

Маржинальная торговля не везде одинакова. Разные брокеры предлагают совершенно разные торговые условия. Зависеть это может от большого количества факторов. Например, это может быть благородное желание защитить неопытного клиента от быстрой потери средств, которая также возможна как и быстрый заработок. А может быть и так, что брокер на самом деле не имеет выход на поставщика ликвидности и среди трейдеров есть те, кто действительно мастерски ловят каждое небольшое колебание рынка, принося убытки такой компании. Но подобные схемы сейчас практически не встречаются, связано это с тем, что информационные технологии постоянно развиваются и не составляет никакого труда записать всё происходящее на экране, чтобы потом выложить в интернет. Любые факты мошенничества с доказательствами очень сильно подорвут репутацию дилингового центра, поэтому таким сейчас уже никто не занимается. Практически все представленные в России и странах СНГ брокеры пришли к диапазону плеча от 1:100 до 1:500.

Но большинство серьёзных организаций, имеющих лицензию и состоящих в системе страхования вкладов (депозит клиента в этом случае застрахован на солидную сумму, зависящую от юрисдикции брокера и доходящую до 100 000$), обычно не дают плечо более 1:100, в редких случаях 1:200. Связано это с тем, что валютный рынок из-за маржинальной торговли иногда может давать движения, которые приведут не только к полной потере средств клиента, но и самой компании принесут убытки, так как просто не будет возможности закрыть сделку из-за серьёзного падения ликвидности. Получается как бы двойная страховка – первая в виде стоп аута, который мы рассматривали ранее, вторая – ограничение плеча так, чтобы избежать полного обнуления или вообще отрицательного баланса. Но есть и такие брокеры, которые позволяют вести маржинальную торговлю с финансовым рычагом в 1:1000 и даже 1:2000. В этом случае, при полной загрузке депозиту клиента в случае движения не в его сторону наступит конец за 3-4 пункта в зависимости от спреда по инструменту. А 4 пункта – это по сути половина диапазона “шумовых” колебаний рынка. Следовательно, слив неизбежен. Можно встретить, например, вот такую зависимость предоставляемого плеча от суммы средств на счёте:

 

Также размер предоставляемого финансового рычага зависит от типа торгового инструмента. Связано это с тем, что, например, на акциях ликвидность далеко не такая, как на форекс, не говоря уже об остальных секторах. Это влечёт за собой снижение плеча и увеличение залога, так как риск закрыть сделку не по текущей котировке сильно возрастает. Здесь совсем простая логика – если на рынке в данный момент времени нет ни одного желающего купить, а есть только продавцы, то цена будет снижаться, причём безостановочно до тех пор, пока не появится встречный интерес. Поэтому тут не будет виноватых, если сделка закроется на 40 пунктов ниже, чем предполагалось в тот момент, когда шло торговое распоряжение. Наиболее часто встречаются следующие диапазоны:

1. Валюты. Здесь всё соответствует выше описанному. Единственное исключение – экзотические пары форекс. На них обычно не такие возможности маржинальной торговли, как на остальных парах. Но и интереса для большинства трейдеров они не представляют. Тем не менее, они есть практически у каждого брокера, финансовый рычаг по ним, как правило, составляет 1:30-1:50.
2. Драгоценные металлы. У большинства брокеров есть как минимум одна пара с золотом, обычно это доллар. То есть это даже не пара, а просто стоимость золота, выраженная в долларах. Плечо на него может быть от 1:50 до 1:500. Некоторые компании выделяют его из группы валют, для которых действуют самые высокие показатели кредитного плеча.
3. Фондовый рынок и CFD. Индексы и акции предлагаются с финансовым рычагом до 1:5-1:7, но это относится к настоящим брокерам, имеющим доступ к биржам, а не дилинговым центрам форекс. То есть при такой торговле брокер действительно занимается лишь тем, что выступает в роли посредника, и в этом не может быть никаких сомнений. Но в случае популярных CFD от дилинговых центров можно увидеть на некоторые акции и до 1:30. В общем, диапазон гораздо более узкий, чем на форекс, аналогичная ситуация и с сырьевыми контрактами – нефть и прочие. Также стоит отметить и набравшие популярность криптовалюты – по ним также обычно бывает от 1:2 до 1:5, в редких случаях можно увидеть 1:10. Причины не очень большого финансового рычага в маржинальной торговле этими инструментами связана также с низкими оборотами торгов и, как следствие, низким спросом и предложением.

Влияние финансового рычага на маржу

С увеличением кредитного плеча изменяются маржинальные требования. Как не сложно догадаться, чем выше коэффициент, тем меньшая сумма будет зарезервирована под сделку. Рассмотрим на конкретном примере. Допустим, используя финансовый рычаг 1:100 мы заключаем сделку на 1 лот, то есть 100 000 долларов по какому-нибудь удобному для расчётов инструменту, так, чтобы у нас маржа составила эту самую 1000$. Теперь посмотрим на эту же ситуацию, только теперь уже с финансовым рычагом 1:500. Получается, что маржа уменьшается в пять раз, так как само плечо в пять раз больше, соответственно, для выхода на рынок с ордером на 100 000 нам потребуется всего лишь 200$. Зависимость линейная – чем больше плечо, тем меньшее количество денег будет резервироваться под сделку. И наоборот, зайти большим объёмом в CFD с небольшим плечом не получится.

 

В среднесрочной перспективе на форекс плечо может иметь большое значение. Если рассматривать движения не по 50-100 пунктов, то наличие свободных средств, которое напрямую зависит от количества зарезервированных и получаемой прибыли от движения, позволяет наращивать объём сделки. Если придерживаться разумных размеров каждой позиции, то маржинальная торговля может принести хорошую прибыль. Это актуально до значений 1:20-1:30. Далее, если и при таком финансовом рычаге свободных средств мало, то речь идёт уже не о разумной торговле, а об азарте и желании получить как можно больше и быстрее. К сожалению, это часто печально заканчивается, поэтому нужно понимать, что маржинальная торговля – это не только масса возможностей, но и довольно существенное увеличение рисков. Именно на желании быстрее разбогатеть и заканчивается знакомство с форекс у большинства новичков.

 

Читайте далее - Преимущества и недостатки торговли с кредитным плечом