Фундаментальный анализ рынка Форекс

Существует огромное количество факторов, влияющих на поведение цены, её колебания и направление движения. Некоторые из них накладываются, нейтрализуя друг друга, остальные могут, наоборот, вызвать ещё более сильное движение. Тем не менее, вся эта совокупность причин и связей между события может быть проанализирована, что позволит сделать предположение о возможном дальнейшем развитии событий. Именно этим и занимается фундаментальный анализ, он построен на причинно-следственных связях, опыте прошлого и простого здравого смысла. Любое изменение в экономике страны безусловно вызывает движения и на практически всех секторах биржи, в том числе на форекс. Любая подобная динамика предсказуема – абсолютно все ключевые показатели постоянно обсуждаются как на тематических сайтах, так и на телевидении. То есть ухудшение или улучшение динамики обычно предсказуемо, обычно циклы роста сменяются стагнацией или циклами снижения, то есть хаотичного колебания в экономике нет. Соответственно, можно выделить тренды, проводить анализ, в том числе фундаментальный, и делать выводы, прогнозировать. На подобной логике построен практически весь фундаментальный анализ.

Итак, фундаментальный анализ на рынке форекс – это совокупность методов предположения поведения цены, основанная на закономерностях, публикуемых данных, прогнозных значениях и фактических. Сюда также входит экономический курс, которого придерживается как страна, так и мировая экономика в целом. Например, в обычное время в каком-то регионе может происходить стимуляция экономики, а в другом наоборот, попытки спасти от перегрева. Но в случае, когда начинается масштабный кризис, практически все начинают придерживаться одной и той же политики – поддержание своей экономики всеми возможными средствами. Это важно в масштабах государства, так как любые ухудшения быстро сказываются на жизни людей, растёт безработица, предприятия терпят убытки или вообще закрываются. Но даже отдельный регион способен оказать существенное влияние на рынок, что вполне можно предусмотреть, провести анализ  и заработать на этом. Все, наверное, помнят фундаментальные экономические проблемы в Греции, которые привели к разговорам о возможном распаде Евросоюза. Евро очень сильно пострадал о таких спекуляций на форекс, но в целом картина была довольно ясна – на одних слухах появился тренд, который развивался и давал возможность заработать. В реальный развал еврозоны, конечно, мало кто верил. Но для спекулянта важно поймать движение на общей волне негатива или позитива, взять своё, а дальше будь что будет. Развалится и развалится, главное, это заработок. То есть из всего выше сказанного следует простая истина – на любом событии можно заработать, главное, правильно интерпретировать происходящее. В этом и заключается основа фундаментального анализа.

Связь между курсом валюты и политикой центрального банка

Как известно, банковский сектор – основа финансового мира, он служит посредником между бизнесом и государством. Управлением всей структурой, а, вернее, регулирование, осуществляет специальный орган – центральный банк. Он есть в каждой стране. Определением того, какими будут денежные взаимоотношения, является кредитно-денежная политика. В задачи центрального банк входит установка процентной ставки – самого важного инструмента КДП. Ставка влияет практически на всё, поэтому её изменение является очень важным событием для инвесторов, предпринимателей и, конечно же, спекулянтов. Публикации можно назвать одними из самых главных и ожидаемых среди всего достаточно большого списка в фундаментальном анализе. Теперь разберёмся, что определяет эта самая ставка и почему она так важна.

Для того, чтобы полностью понять, попробуем отследить всю цепочку перемещения денег. Конкретный пример – выдуманный банк “Москомпромбанк” призывает брать кредиты в его филиалах под “всего” 15% годовых. Потенциальный клиент задумается, рассмотрит все условия и что предлагается у конкурентов. А конкуренты, например, дают 14% годовых или даже меньше. Возникает фундаментальный вопрос – а откуда берётся разница, и почему вообще 14%, а не 2%, как показывают в Европе или США. Здесь как раз и проявляется процентная ставка центрального банка. Дело в том, что сам Москомпромбанк тоже ведь откуда-то деньги берёт, это не его владельцы свои собственные людям на кредиты раздают. А берёт он деньги у центрального банка, но не бесплатно, а под процент. Как не сложно догадаться, именно базовая процентная ставка и является этим самым процентом. Например, она установлена на уровне 6%. Это означает, что взятые у ЦБ деньги такому банку придётся отдавать и выплачивать сверху 6%. Хорошо, скажет потребитель, но почему мне-то нужно платить 14%, если сам банк берёт под 6%?

Ответ на этот вопрос очень прост, как, впрочем, и всё в нашей экономике. Банку тоже надо зарабатывать, содержать филиалы, платить зарплаты сотрудникам, расширять свою сеть. И потребитель задаёт следующий вопрос – но как так, ведь в Европе умудряются всё это делать и при этом давать адекватные ставки. Вот на этот вопрос нормальный ответ не получить, поэтому просто живём с тем, что есть. Клиентами банков являются не только физические лица. Предприятия, фирмы, компании и корпорации тоже берут кредиты, некоторые вообще развиваются исключительно за счёт хорошей бизнес идеи и полученного кредита. Соответственно, чем доступнее кредиты, тем лучше будет развиваться бизнес в стране. Однако, слишком высокая закредитованность также может в итоге обернуться проблемами – именно по этому обычно увеличение ставок и снижение происходит периодами – её последовательно повышают в течение какого-то времени, затем она остаётся на одном уровне. После чего следует цикл снижения. Низкие ставки и раздачу “дешёвых” денег принято называть мягкой кредитно-днежной политикой, а высокие ставки – жёсткой. В целом, это важнейший инструмент регулирования, позволяющий довольно быстро отреагировать на любые изменения в экономике и регулировать курс валюты на форекс.

Значение процентной ставки также очень сильно отражается на валюте страны. С одной стороны мы получаем сильные движения на фондовом рынке, который в гораздо большей степени поддаётся фундаментальному анализу через процентную ставку, с другой – прямую зависимость “стоимости” денег, то есть платы за взятые в этой валюте средства. Чем выше ставка, тем дороже кредиты, а, значит, и сама валюта дорожает. В развивающихся странах нередко можно увидеть резкие обвалы национальной валюты, которые пытаются прекратить как раз повышением ставки. Иногда она достигает огромных двузначных значений, всё это для того, чтобы сбить спекулятивную волны распродаж и сделать валюту более привлекательной. Нужно отметить, что эффект проявляется очень быстро – есть даже отдельная стратегия, которая основана на том, чтобы удерживать покупки валюты с высокой ставкой против валюты с низкой. 

Изменение процентной ставки ФРС США

Так же, только наоборот, происходит при снижении ставки и максимальной стимуляции. Например, государство проводит анализ и его не устраивает слишком высокий курс национальной валюты, который мешает экспортёрам реализовывать свою продукцию в должном объёме из-за роста себестоимости, выраженной в валюте страны, где товар продаётся. Ставка понижается, валюта на форекс слабеет. Есть исключения – например, Швейцария, у которой прекрасная экономика, минимальные ставки, но она постоянно вынуждена вести борьбу с укреплением франка. Связано это как раз с чрезвычайно высоким уровнем доверия к нему, из-за этого его предпочитают покупать те, кто хочет максимальной безопасности.

Ключевые показатели экономики в фундаментальном анализе рынка

Одной лишь кредитно-денежной политикой фундаментальный анализ не ограничивается. Здесь важно множество показателей, при этом всё следует рассматривать в совокупности. Бывают ситуации, когда в силу разных причин тот или иной показатель оказывается хуже или лучше прогноза. После публикации происходит краткосрочный рост или падение валюты на форекс, но такие движения носят временный характер, так как из общей массы он не очень сильно выделяется, да и влияния на экономику ощутимого не окажет. К тому же, в такие моменты можно увидеть полную противоположность тому, что в соответствии с логикой должно было происходить. Ярким примером подобной ситуации можно назвать новые рабочие места в США, которые публикуют каждую первую пятницу месяца. Рынок ведёт себя непредсказуемо – на слабых данных доллар может вырасти, на сильных упасть. Такие движения не поддаются объяснению с точки зрения фундаментального анализа, что обычно в итоге оборачивается колебаниями в обе стороны. То есть сначала цена совершает, например, рывок наверх с ценовой отметки до публикации, а затем проваливается под неё. И всё то происходит в рамках пятиминутных свечей. Минутная же свеча в момент публикации может достигать нескольких десятков пунктов. Но всё это происходит всего лишь один раз в месяц, а вот остальные важные данные обычно подобных движений на форекс не вызывают, то есть реакция рынка более чем осмысленная. Рассмотрим основные, которые нужно учитывать в фундаментальном анализе:

1. Валовый внутренний продукт (ВВП). Наверное, и без объяснения понятно, насколько это важный параметр в фундаментальном анализе. По сути это численное выражение того, что производит страна. Рост показателя свидетельствует о развитии, в современных условиях это чрезвычайно важно. Снижение показателя обычно отпугивает инвесторов, наблюдается отток капитала, валюта страны может дешеветь, причём не только краткосрочно. Распродажи в таких ситуациях могут растянуться на недели. Рост выше прогнозов вызывает повышение спроса. Публикация обычно происходит в виде квартальных отчётов. Нередко бывает так, что планы регуляторы в некоторой степени связаны с тем, какие показатели ВВП ожидаются, какова динамика и какие варианты возможны. В общем, налицо тесная связь с фондовым рынком, на который значительное влияние оказывает базовая ставка. Но, независимо от того, какие показатели огласили и что планируется делать дальше, сильная реакция рынка точно последует. Это может быть быстрый рост и затем возврат к изначальной цене, либо же падение и затем рост. В любом случае есть возможность заработать, так как рынок будет двигаться.

ВВП США

2. Индекс потребительских цен. Рост цен на товары – неизменный спутник хорошего состояния экономики и крайне важный элемент фундаментального анализа рынка. Это, разумеется, относится к адекватным показателям, а не 10-20% в год. Инфляции уделяется очень большое внимание со стороны ЦБ, в гораздо большей степени, чем в случае с ВВП. Иногда политика ужесточения или смягчения напрямую зависит от того, какие показатели получаются, то есть имеет место быть таргетирование значений. К примеру, американская ФРС на пресс-конференциях явно обозначала уровни, которые необходимы для того, чтобы продолжать цикл повышения ставок. Улучшение значения обычно свидетельствует о том, что жители страны тратят деньги, спрос на товары и услуги устойчив, в экономике наблюдается устойчивое движение. Это оказывает положительное воздействие на валюту страны, она в таких случаях растёт. Замедление инфляции или же вообще дефляция – проблема, с которой борются Швейцария и Япония. И вызвана она как раз таки тем, что валюты этих стран пользуются большим спросом. То есть обусловлена слишком крепкой национальной валютой. Подобные моменты – далеко не редкость в фундаментальном анализе, он требует очень внимательного и вдумчивого подхода.

Индекс потребительских цен Италии

3. Уровень занятости. Здесь также есть прямая связь с общей экономикой – чем больший процент населения трудоспособного возраста занято, тем больший вклад в развитие экономики страны или региона это вносит. Низкая безработица – одна из основ непрерывного роста. Это очень важный показатель в фундаментальном анализе, который обычно имеет свой собственный тренд – циклы снижения сменяются циклами роста, колебания от квартала к кварталу в разных направлениях встречаются крайне редко. Снижение показателя положительно сказывается на валюте, повышение – наоборот, отрицательно. В случае с еврозоной особое внимание стоит уделять публикациям из Германии и Франции, это две экономики, вносящие самый большой вклад в общую для региона. Ну и, конечно же, ранее упомянутая публикация по рынку труда США имеет очень важное значение в анализе рынка форекс, к тому же даёт возможность зарабатывать на быстрых, резких движениях.

Уровень безработицы в Германии последовательно снижается

Политика и общая финансовая ситуация в мире

Некоторые политические решения, которые могут быть продиктованы необходимостью со стороны экономики, оказывают значительное влияние на рынок и форекс в частности. Типичный пример – торговые войны, введение специальных пошлин, то есть всяческие протекционистские меры, направленные на улучшение положения своей страны. Это не проходит бесследно, рынки реагируют на такие новости, это обязательно нужно учитывать, проводя фундаментальный анализ в разрезе форекса. Аналогичная ситуация и с любым намёком на нестабильность или военный конфликт – рынок моментально реагирует на буквально первые признаки. Но гораздо большее значение имеет динамика в мире, то есть тренды, которые появляются на всех рынках сразу. Так обычно бывает либо в периоды всеобщего позитивного настроения, когда свободные средства вкладываются в акции, высокодоходные валюты, либо в периоды упадка, страха и паники среди инвесторов.

Именно такие моменты обычно являются лучшей средой для спекулятивной деятельности и особенно ценятся в фундаментальном анализе. Всё падает обычно гораздо быстрее, чем растёт. Можно увидеть примеры, когда плавный годовой рост был полностью отыгран падением буквально за 2-4 недели. В такие моменты идёт активное перемещение капитала из так называемой рисковой секции в безопасную, к которой принято относить иену, франк и золото. Хотя, в примере с золотом есть важный нюанс – динамика последних лет, да и числовые показатели, свидетельствуют о том, что из привычно защитного актива этот драгоценный металл стал популярным спекулятивным инструментом, на данный момент всего 3% торгуемого на биржах золота являются физическими, остальное – бумажное золото. То есть это может быть обещанием поставки, но которое бесконечно перепродаётся. Фундаментальный анализ в этом случае позволяет лишь определить общую тенденцию на форекс и прочих площадках, поэтому стоит рассматривать среднесрочную торговлю.

Читайте далее - Настроения рынка форекс.Что это?